Koks yra Sortino santykis
Sortino rodiklis yra Šarpo rodiklio variacija . Šis rodiklis skiria žalingą kintamumą nuo bendro kintamumo, naudodamas turto standartinį nuokrypį nuo portfelio neigiamos grąžos (nuokrypis žemyn), o ne bendrą portfelio grąžos standartinį nuokrypį. Sortino rodiklis apskaičiuojamas iš turto arba portfelio grąžos atėmus nerizikingą palūkanų normą ir padalijus šią sumą iš turto nuokrypio žemyn . Šis rodiklis pavadintas Franko A. Sortino vardu.
Kam skirtas Sortino santykis?
Sortino rodiklis yra naudingas būdas investuotojams, analitikams ir portfelio valdytojams įvertinti investicijos grąžą esant tam tikram blogos rizikos lygiui . Kadangi šis rodiklis rizikos matavimui naudoja tik neigiamą nuokrypį, jis leidžia išvengti bendros rizikos arba standartinio nuokrypio naudojimo problemos, kuri yra svarbi, nes kylantis kintamumas yra naudingas investuotojams , o ne daugumai jų kelia nerimą.
Van Eck Gold ETF (GDX) Sortino santykio palyginimas su konkurentais. Šaltinis: Macro Axis.
Kaip Sortino santykis skiriasi nuo Sharpe koeficiento
Sortino rodiklis pagerina Šarpo rodiklį, nes atskiria neigiamą arba neigiamą kintamumą nuo bendro kintamumo , padalijant perteklinę grąžą iš neigiamo nuokrypio, o ne iš bendro portfelio ar turto standartinio nuokrypio. Šarpo rodiklis nėra palankus investavimui, vengiančiam rizikos, nes investuotojams tai suteikia teigiamą grąžą. Tačiau rodiklio pasirinkimas priklauso nuo to, ar investuotojas nori sutelkti dėmesį į bendrą, ar standartinį nuokrypį , ar tik į neigiamą nuokrypį.
Kaip apskaičiuojamas Sortino santykis
Kadangi Sortino rodiklis sutelktas tik į neigiamą portfelio grąžos nuokrypį nuo vidurkio , manoma, kad jis suteikia geresnį vaizdą apie portfelio grąžą, pakoreguotą pagal riziką, nes teigiamas kintamumas yra privalumas. Sortino indeksas skiriasi nuo Sharpe rodiklio tuo, kad jis atsižvelgia tik į standartinį neigiamos rizikos nuokrypį , o ne į bendrą riziką (didėjančią + mažėjančią).
Sortino santykio apskaičiavimo formulė.
Sortino koeficiento naudojimo pavyzdys
Panašiai kaip ir Šarpo rodiklis, didesnis Sortino rodiklis yra geresnis . Nagrinėdamas dvi panašias investicijas, investuotojas pirmenybę teiks tai, kuriai yra didesnis Sortino rodiklis, nes tai reiškia, kad investicija generuoja didesnę grąžą už kiekvieną prisiimtos blogos rizikos vienetą. Pavyzdžiui, tarkime, kad ETF A metinė grąža yra 12 %, o nuokrypis nuo kainos yra 10 %. Kita vertus, ETF B metinė grąža yra 10 %, o nuokrypis nuo kainos yra 7 %. Nerizikinga palūkanų norma yra 2,5 %. Abiejų ETF Sortino rodikliai būtų apskaičiuojami taip:
Pateikto pavyzdžio Sortino santykio skaičiavimai.
Nors ETF A generuoja 2 % didesnę metinę grąžą, dėl savo mažėjimo šališkumo jis nepasiekia šios grąžos taip efektyviai kaip ETF B. Remiantis šiuo rodikliu, ETF B yra geresnis investavimo pasirinkimas . Nors įprasta naudoti nerizikingą palūkanų normą, investuotojai savo skaičiavimuose taip pat gali naudoti laukiamą grąžą. Kad formulės būtų tikslios, investuotojas turi nuosekliai rinktis siekiamą grąžą.