Kritinė pelningumo norma yra minimali projekto ar investicijos pelningumo norma, kurios reikalauja vadovas ar investuotojas. Pelningumo rodikliai yra labai svarbūs verslo pasaulyje, ypač kalbant apie ateities projektus. Rizikos premija dažnai priskiriama potencialiai investicijai, nurodant numatomą riziką. Suskaidykime kliūčių greitį ir išmokime jį naudoti.
Kokia yra kritinė pelningumo norma
Kritinė pelningumo norma yra minimali projekto ar investicijos pelningumo norma, kurios reikalauja vadovas ar investuotojas. Tai leidžia įmonėms priimti svarbius sprendimus, ar tęsti konkretų projektą, ar ne. Kliūčių rodiklis apibūdina tinkamą kompensaciją už esamą rizikos lygį: rizikingesni projektai paprastai turi aukštesnius rodiklius nei mažiau rizikingi. Norėdami nustatyti normą, turite atsižvelgti į susijusią riziką, kapitalo kainą ir kitų galimų investicijų ar projektų pelningumą.
Kam reikalingas kritinis pelningumo rodiklis?
Pelningumo rodikliai yra labai svarbūs verslo pasaulyje, ypač kalbant apie ateities projektus. Įmonės nusprendžia, ar imtis kapitalo projekto, atsižvelgdamos į su juo susijusios rizikos lygį. Jei numatoma grąžos norma yra didesnė už kliūčių normą, investicija laikoma pagrįsta. Jei grąžos norma nukrenta žemiau kliūties normos, investuotojas gali nuspręsti toliau nesiimti. Kliūčių norma taip pat vadinama pusiausvyros pajamingumu. Yra du būdai įvertinti projekto gyvybingumą:
- Pirmuoju atveju įmonė nusprendžia remdamasi grynosios dabartinės vertės (NPV) metodu, atlikdama diskontuotų pinigų srautų (DCF) analizę.
- Antruoju metodu apskaičiuojama projekto vidinė pelningumo norma (IRR) ir palyginama su kliūtimi. Jei IRR viršija kliūčių normą, projektas greičiausiai bus tęsiamas.
Kaip naudojamas kliūtis
Rizikos premija dažnai priskiriama potencialiai investicijai, nurodant numatomą riziką. Kuo didesnė rizika, tuo didesnė turėtų būti rizikos premija, nes atsižvelgiama į tai, kad jei rizika prarasti pinigus yra didesnė, investicijų grąža taip pat turėtų būti didesnė. Rizikos priemoka paprastai pridedama prie WACC, kad būtų gauta tinkamesnė kliūtis norma. Kliūčių normos naudojimas siekiant nustatyti investicijų potencialą padeda pašalinti bet kokį šališkumą, kurį sukelia projekto pirmenybė. Priskirdamas atitinkamą rizikos veiksnį, investuotojas gali naudoti kliūčių normą, kad parodytų, ar projektas turi finansinių privalumų, neatsižvelgiant į bet kokią priskirtą vidinę vertę.
Kritinės pelningumo normos formulė. Šaltinis: WallStreetMojo.
Kliūčių normos naudojimo pavyzdys
Pateiksime pavyzdį, kad geriau suprastume, kaip veikia kliūtis. Tarkime, yra mikroschemas gaminanti įmonė, kuri ketina pirkti naują aparatą. Jis apskaičiavo, kad su šiuo nauju įrenginiu jis gali padidinti savo mikroschemų pardavimą, o tai atneš jam 15% investicijų grąžą. Įmonės WACC yra 6%, o rizika neparduoti daugiau mikroschemų yra maža, todėl jai priskiriamas mažas 4% rizikos priedas. Kritinė pelningumo norma yra tada
WACC (6 %) + rizikos priemoka (4 %) = 10 %. Kadangi kritinė grąžos norma yra 10 %, o tikėtina investicijų grąža yra didesnė – 15 %, naujos įrangos įsigijimas būtų gera investicija.