Šiuo žingsniu Anos Botín pirmininkaujamas subjektas repatriuoja į Ispaniją – tai pagrindinė priemonė, kuria ji gauna didelę dalį finansavimo Europos kapitalo rinkoje, atsižvelgiant į tai, kad reikia tobulinti reguliavimo ir veiklos procesus vietinė fiksuotų pajamų rinka Jie pritraukia atgal programas, kurios anksčiau buvo kotiruojamos kituose Europos finansų centruose.
Įtraukimas į AIAF ir emisijos prospekto registracija
„Banco Santander“ EMTN programa buvo įtraukta į BME AIAF rinkos prekybos sąrašąFiksuotų pajamų srityje besispecializuojanti bendrovė užregistravo savo prospektą Ispanijos nacionalinėje vertybinių popierių rinkos komisijoje (CNMV) ir pačioje AIAF rinkoje. Ši registracija yra būtina sąlyga, kad bendrovė galėtų pradėti leisti obligacijas pagal programą.
Kaip paaiškino BME fiksuotų pajamų generalinis direktorius Gonzalo Gómezas, Naujoji tikrinimo ir įtraukimo į prekybą schema bus taikoma įtraukiant skirtingas emisijas į prekybą. Ši sistema, sukurta po Vertybinių popierių rinkų ir investicinių paslaugų įstatymo reformos, siekia supaprastinti procesus, sumažinti administracinę naštą ir sukurti konkurencingesnę aplinką skolos vertybinių popierių emitentams.
„Banco Santander“ brošiūra, kuris nenustato maksimalaus išmetamųjų teršalų kiekioTai leidžia bankui programos gyvavimo laikotarpiu išleisti skirtingas obligacijų serijas. Pats bankas pažymėjo, kad praėjusiais metais pagal šią schemą išleido apie 18.000 mlrd. eurų, o tai leidžia suprasti jos svarbą jo didmeninio finansavimo strategijoje.
Vienas iš pagrindinių EMTN bruožų yra valiutos lankstumas: Emisijos gali būti išduodamos bet kokia valiutaTai leidžia bankui lengviau prisitaikyti prie tarptautinės rinkos sąlygų ir investuotojų paklausa visada, atsižvelgiant į Europos kapitalo rinką.
BME atveju „Santander“ EMTN atėjimas reiškia naujas fiksuoto pajamingumo vertybinių popierių repatriavimas į Ispanijos rinkąįtvirtinant pastarųjų metų tendenciją, kai įvairios įmonės nusprendė iš naujo įtraukti savo skolų programas į Ispanijos rinką po to, kai jos buvo pristatytos kitose Europos rinkose.
Pagrindinė Banco Santander finansavimo priemonė
Euro vidutinės trukmės obligacijų programa įsitvirtino kaip Pagrindinė „Banco Santander“ priemonė obligacijoms išleisti rinkosePer šį mechanizmą subjektas didžiąją dalį savo vidutinės trukmės ir ilgalaikio finansavimo nukreipia į Europos kapitalo rinką, kuri laikoma dar viena alternatyva jūsų santaupomsderinant skirtingų tipų priemones ir terminus.
Gavus BME leidimą, Bankas galės lanksčiai teikti paskolas per ateinančius 12 mėnesių. įvairių serijų įsipareigojimai Vyresniosios paprastosios obligacijos, vyresniosios neprivilegijuotosios obligacijos ir subordinuotoji skola. Ši struktūra leidžia kiekvienos emisijos charakteristikas pritaikyti prie institucinių investuotojų rizikos profilio ir pageidavimų.
Paprastosios vyresniosios obligacijos yra skolos segmente, kuriam suteiktas didžiausias išieškojimo prioritetas subjekto įsipareigojimų struktūroje, o vyresnioji neprivilegijuotoji ir subordinuotoji skola yra žemesniuose lygiuose. mokėjimų hierarchijaŠis priemonių spektras yra būtinas norint laikytis Europos lygmeniu nustatytų reguliavimo kapitalo ir nuostolių padengimo reikalavimų.
Programos viduje, „Santander Corporate & Investment Banking“ veikia kaip pagrindinis „organizatorius“Tai yra, kaip operacijų koordinatorius ir struktūrizatorius, atsakingas už emisijų organizavimą ir platinimo agentų koordinavimą. Šis vaidmuo stiprina grupės didmeninės bankininkystės srities pozicijas kapitalo rinkų versle.
Kalbant apie transliacijų vykdymą, programa turi platų spektrą tarptautinių finansinių subjektų, veikiančių kaip „prekiautojai“, tinklasTarp jų yra „Barclays“, „BNP Paribas“, „BofA Securities“, „Citigroup“, „Commerzbank“, „Crédit Agricole CIB“, „Deutsche Bank“, „Goldman Sachs Bank Europe SE“, HSBC, „JP Morgan“, „Mizuho“, „Morgan Stanley“, „Natixis“, „Natwest“, „Nomura“, pati „Santander Corporate & Investment Banking“, „Société Générale Corporate & Investment Banking“, UBS investicinis bankas, „Unicredit“ ir „Wells Fargo Securities“, garantuojančios... plati ir įvairi prieiga investuotojams iš visos Europos ir kitų rinkų.
Mokėjimų agentas ir programos veikimas
Veiklos požiūriu, „Bank of New York Mellon“ per savo Londono skyrių[Įmonės pavadinimas] buvo paskirta pagrindiniu pagal „Banco Santander“ EMTN programą išleistų obligacijų mokėjimo agentu. Šis vaidmuo yra labai svarbus norint tinkamai valdyti pinigų srautus, gaunamus iš kuponų ir pagrindinės sumos grąžinimo.
Mokėjimų agentas, be kitų funkcijų, yra atsakingas už: nukreipti palūkanas ir pagrindines išmokas obligacijų turėtojamspagrindinės sąvokos vidinė grąžos norma (IRR)Tai apima koordinavimą su depozitoriumais ir kliringo sistemomis bei užtikrinimą, kad mokėjimo datos būtų įvykdytos taip, kaip nurodyta kiekvienos emisijos dokumentuose. Labai tarptautinėse rinkose, tokiose kaip TNMS rinka, labai svarbu turėti agentą, turintį didelę patirtį, siekiant užtikrinti teisinį ir veiklos tikrumą.
Lyginamojo emitento, pvz., „Banca Santander“, derinys nacionalinė prekybos infrastruktūra, pvz., BME/AIAF O visame pasaulyje veikiantis mokėjimų agentas leidžia mums pasiūlyti investuotojams atpažįstamą sistemą, atitinkančią Europos reglamentus, nukreipti investicijas į banko skolas.
Be to, šio tipo programos paprastai atitinka Europos reguliavimo reikalavimus, susijusius su skaidrumas, informacinė brošiūra ir investuotojų apsaugaŠias obligacijas Ispanijoje prižiūri CNMV. Tai užtikrina, kad obligacijų pirkėjai turėtų prieigą prie standartizuotos ir naujausios informacijos apie kiekvienos emisijos ypatybes ir emitento finansinę bei rizikos padėtį.
Tuo pačiu metu BME taiko naują patikros schemą, įdiegtą po neseniai įvykusios teisinės reformos. kuris, anot paties subjekto, leidžia greičiau priimti neaukojant būtinos kontrolės. Šis greičio ir griežtumo derinys yra vienas iš argumentų, kuriuos akcijų rinkos valdytojas naudoja siekdamas pritraukti daugiau skolos programų į Ispanijos rinką.
Repatriacijos į BME už daugiau nei 60.000 milijardų eurų
„Banco Santander“ EMTN programos repatriacija Tai nėra pavienis įvykis, o platesnės tendencijos dalis. Fiksuotų pajamų programų sugrįžimas į Ispanijos rinkas. Nuo 2019 m. patobulinus reguliavimo ir veiklos sistemą, BME buvo perduota daugybė vekselių ir obligacijų programų, kurios anksčiau buvo kotiruojamos kitose Europos rinkose, pavyzdžiui, Dubline ar Liuksemburge.
Tarp transliuotojų, kurie jau repatrijuojo savo programas, yra „Endesa“ (5.000 mlrd. eurų), ICO (30.000 mlrd. eurų), „Redeia“ (1.000 mlrd. eurų)taip pat „Sacyr“ (350 mln. EUR), CAF (250 mln. EUR), AENA (3.000 mlrd. EUR), „Masmovil-Euskaltel“ (200 mln. EUR), „Prosegur Cash“ (400 mln. EUR), „CIE Automotive“ (400 mln. EUR), „Ence“ (200 mln. EUR) ir „Enagás“ (750 mln. EUR). Šie skaičiai atspindi augančią emisijų apimtį, kuri vėl lyginami su Ispanijos fiksuotų pajamų rinka.
BME šį grąžos srautą priskiria fiksuotų pajamų rinkų reguliavimo ir veikimo patobulinimaiŠios programos, kurias kartu skatina CNMV (Ispanijos nacionalinė vertybinių popierių rinkos komisija) ir pats rinkos operatorius, rodo, kad bendra nuo 2019 m. repatriuotų lėšų suma, įskaitant „Banco Santander“ programą, viršija 60.000 mlrd. eurų ir gali siekti 65.000 mlrd. eurų.
Ši evoliucija sutampa su tendencija, kurią CNMV nustatė savo ataskaitoje. Naujausia ketvirčio rinkos ataskaitaAtaskaitoje nurodoma, kad per pastaruosius metus naujų fiksuoto pajamingumo vertybinių popierių įtraukimas į Ispanijos kapitalo rinkas išaugo maždaug 42 % ir viršijo 68.000 mlrd. EUR. Šis padidėjimas rodo didesnį vidaus rinkos naudojimą kaip įmonių ir institucijų finansavimo šaltinį.
CNMV šaltiniai išreiškė pasitenkinimą „Banco Santander“ sprendimu ir... Jie įsitikinę, kad kiti Ispanijos subjektai paseks tuo pačiu keliu.perkeliant savo vekselių ir obligacijų programas į Ispaniją. Priežiūros institucija mano, kad padidėjęs aktyvumas vidaus fiksuotų pajamų rinkoje prisideda prie finansavimo šaltinių diversifikavimo ir rinkos gylio bei likvidumo stiprinimo.
Teisinės reformos ir reguliavimo patobulinimų poveikis
„Banco Santander“ veikla vykdoma atsižvelgiant į kontekstą. Vertybinių popierių rinkų ir investicinių paslaugų įstatymo reformakuri įvedė reikšmingų fiksuoto pajamingumo vertybinių popierių įtraukimo į prekybos tvarką pakeitimų. BME pritaikė savo procedūras, kad galėtų pasinaudoti šia nauja sistema, siekdama pasiūlyti lankstesnį tikrinimo procesą, pritaikytą didelių emitentų poreikiams.
Tarptautiniu mastu šie patobulinimai taip pat yra EBPO ataskaitoje dėl CNMV pateiktų rekomendacijų dalis. „Ispanijos kapitalo rinkos apžvalga 2024 m.“Dokumente pabrėžiama Ispanijos kapitalo rinkos, kaip papildomos alternatyvos tradiciniam bankų finansavimui, ypač įmonių fiksuotų pajamų srityje, plėtros svarba.
Siekdamos paspartinti šių rekomendacijų įgyvendinimą, CNMV ir BME įsteigė bendras darbo grupes su finansų sektoriumiŠiuose forumuose analizuojami galimi reguliavimo ir veiklos pakeitimai, siekiant padaryti rinką patrauklesnę tiek emitentams, tiek investuotojams, mažinant patekimo į rinką kliūtis ir derinant praktiką su kitais Europos finansų centrais.
Naujausiuose pareiškimuose BME pareigūnai pabrėžė, kad „Banco Santander“ sprendimas reiškia... parama per pastaruosius kelerius metus įvestiems pokyčiams ir dėtoms pastangomsRemiantis pranešimais, po intensyvaus techninio ir reguliavimo darbo laikotarpio Ispanijos rinka pradeda jausti naudą – didėja išmetamųjų teršalų kiekis ir programų repatriacija.
BME ir vadovo tikslas yra išlikti lyderiu fiksuotų pajamų rinkosekad Ispanijos reguliavimo aplinka išliktų konkurencinga, palyginti su kitomis Europos jurisdikcijomis. Šiuo tikslu jos pareiškė norą toliau koreguoti procesus ir reikalavimus pagal emitentų poreikius ir rinkų raidą.
„Banco Santander“ mokumo profilis ir rinkos pasitikėjimas
Sprendimas perkelti pagrindinę „Banco Santander“ obligacijų emisijos programą į Ispaniją Tai taip pat priklauso nuo subjekto mokumo profilioTai patvirtina kelios tarptautinės reitingų agentūros. Šis aspektas ypač aktualus fiksuotų pajamų investuotojams, kurie prieš pasirašydami obligacijas ar kitas skolos priemones įvertina emitento kredito kokybę.
Šiuo metu „Banco Santander“ turi ilgalaikio investicinio lygio reitingas kelių agentūrų: „Fitch Ratings“ suteikia A reitingą su stabilia perspektyva; „Moody's“ – A1, stabilų; „Standard & Poor's“ – A+, stabilų; „DBRS Morningstar“ – A High, stabilų; „Scope Ratings“ – AA – stabilų; „JCR Japan“ – AA – stabilų; „EthiFinance Ratings“ – A, stabilų; ir „GBB-Rating“ – A+, stabilų. Šie reitingai atspindi vidutinės rizikos suvokimą ir tvirtą banko gebėjimą įvykdyti savo finansinius įsipareigojimus.
Transliuotojo su tokiais reitingais ir tokios plačios transliavimo programos kaip EMTN derinys Tai padeda sustiprinti investuotojų pasitikėjimą Ispanijos rinkos naudojimu kaip skolos finansavimo platforma. Tuo pačiu metu tai sustiprina BME ir AIAF įvaizdį kaip infrastruktūrų, galinčių valdyti sudėtingas programas, kurių standartai yra panašūs į kitų nusistovėjusių Europos biržų standartus.
Rinkos dalyviams tokio masto programos buvimas Tai gali turėti teigiamos įtakos likvidumui ir aktyvumui fiksuotų pajamų segmente.Pritraukiant daugiau tarptautinių investuotojų, kurie, pradėję prekiauti pasaulinio emitento, pavyzdžiui, „Santander“, emisijomis, gali susidomėti kitais tose pačiose rinkose kotiruojamais vertybiniais popieriais.
Atsižvelgdama į tai, BME ragina emitentus, kurie vis dar vykdo dalį savo programų kitose jurisdikcijose, įvertinti galimos repatriacijos privalumus, siūlydama su Europos standartais suderintą reguliavimo aplinką, supaprastintas priėmimo procedūras ir tiesioginį bendravimą su nacionaline priežiūros institucija.
„Banco Santander“ EMTN programos įtraukimas į AIAF sąrašą ir jos repatriacija iš Dublino – svarbiausi įvykiai Ispanijos fiksuotų pajamų rinkos tempo pokyčiaiDėl teisinių reformų, veiklos patobulinimų ir sklandesnio reguliavimo institucijų, rinkos operatorių ir emitentų dialogo didėjanti BME perduodamų programų apimtis, didelių tarptautinių subjektų, kaip prekiautojų ir mokėjimų agentų, dalyvavimas ir tvirtų pagrindinio emitento reitingų palaikymas rodo, kad Ispanija stiprina savo, kaip patrauklios skolos vertybinių popierių emisijos ir prekybos vietos, vaidmenį Europos kapitalo rinkose.
