Per visus šiuos metus daugumoje sektorių investicijos į akcijas patyrė didelių nuostolių. Tačiau yra įdomus faktas, kurį Goldman Sachs analizavo pastaruosius 20 metų. Pasirodo, visus praėjusius metus atsilikusios akcijos lemia kitų metų pirmojo ketvirčio rezultatus. „Goldman Sachs“ šį įvykį vadina „atsilikimo operacija“, kai jis įvyko per 13 iš pastarųjų 20 metų, kuriuos jie stebėjo. Tada pažiūrėkime, kurie sektoriai ir įmonės atsilieka nuo veiklos kandidatų pozicionuoti mūsų investicijų portfelį į akcijas.
Kaip veikia operacijos „stragglers“?
Iš pirmo žvilgsnio tai gali atrodyti kaip Gürtel, Andalūzijos ERE ar šimtai kitų korupcijos sąmokslas (Ispanijos politikos klasika), bet taip nėra. Pavyzdžiui, pažiūrėkime, kaip praėjusiais metais atsiliko operacijos investuojant į akcijas. 2021 metų atsilikėliai sugeneravo 29 % mažesnę grąžą nei S&P 500, bet per pirmąjį šių 5,6 m. ketvirtį išaugo 2022 %, o tai buvo treti geriausi atsiliekančiųjų metai nuo 2002 m.
Kaip matome aukščiau esančiame grafike, atsiliekantieji paprastai per pirmąjį kitų metų ketvirtį lenkia S&P 500 vidutiniškai 1,4%. Žinoma, atsiliekanti operacija mano, kad pirmąjį ketvirtį jie įveikė S&P 500, tačiau likusią metų dalį paprastai grįžta prie ankstesnės grąžos. Todėl atsilikimo operacija yra trumpalaikė strategija, nepatartina jos išlaikyti ištisus metus.
Kurie sektoriai šiemet atsiliko?路♂️
Atsiliekančioje veikloje sektoriai, kurie yra kandidatai, yra technologijų, sveikatos priežiūros ir vartotojų pasirinkimo sektoriai. Šie trys sektoriai sudaro 66 proc. atsiliekančių akcijų, palyginti su 48 proc. 2021 m. „Goldman“ strategija atsiliekančioms įmonėms rodo, kad jie greičiausiai duos didelę grąžą pirmąjį 2023 m. ketvirtį.
O kokių tipų akcijos atsiliko?路♀️
1. Atsiliekančios atsargos su stipriais pinigų srautais (FCF).
Įmonės, turinčios didelius laisvus pinigų srautus (FCF), yra perspektyvus pasirinkimas netikrumo laikais. Taip yra todėl, kad žinoma, kad bendrovė išgyveno daugybę rinkos ciklų ir toliau duoda gerą grąžą akcininkams. „Goldman“ sudarė sąrašą akcijų, kurių FCF marža šiuo metu yra 5% arba didesnė, ir tikimasi, kad 2023 m. ir 2024 m. ši marža padidės bent vienu procentiniu punktu. Analitikai taip pat pridėjo vertinimo metriką pajamingumo forma ne mažiau kaip 5 proc., 2023 m.
2. Atsiliekančios atsargos su solidžiu pajamų augimu pigiomis kainomis.
Nuogąstavimai dėl pasaulinio ekonomikos nuosmukio kai kurioms įmonėms pridarė sumaištį. Štai kodėl „Goldman“ atsižvelgė į atsiliekančias akcijas, kurios 10 m. tikisi pasiekti bent 2023 % pajamų augimą dabartiniu pigiu vertinimu, pagrįstu įmonės verte iki 12 kartų EBITDA arba mažesniu.
3. Atsiliekančios akcijos su per mažo uždarbio prognoze.
Akivaizdu, kad investuojant į akcijas pagrindinis dėmesys skiriamas pelnui. „Goldman“ nuomone, kai kurioms atsiliekančioms akcijoms labai padeda peržiūros į viršų ir pelno lūkesčių viršijimas. Atsižvelgdama į šias charakteristikas, „Goldman“ išanalizavo akcijas, kurios, jų prognozėmis, pasiūlys didesnį EPS arba EBITDA nei dauguma paskutinio 2022 m. ketvirčio ir visų 2023 m.
4. Nuvertintos atsiliekančios akcijos.☹️
Iš Goldman jie išanalizavo akcijų, turinčių neutralų arba pardavimo reitingą, seriją, sutarę su reitingų įmonėmis. Tiksliau, šį sąrašą sudaro 16 veiksmų. Šios akcijos laikomos neįvertintomis, todėl galėtų užtikrinti bent 10% pelningumą investuotojams ateinantį ketvirtį.
Kaip pasinaudoti šia galimybe?
Kaip matėme šiame straipsnyje, atsilikimo operacija yra postuluojama kaip gera trumpalaikė investavimo strategija šių 2023 m. pradžioje. Žinoma, dar kartą prisiminkime, kad tai yra tinkama pirmojo metų ketvirčio strategija. jo neprižiūrėti ištisus metus. Galėtume investuoti į diversifikuotą turto krepšelį, kuris, kaip matėme, atitinka Goldman Sachs analizės metrikas. Nors galėtume palengvinti savo užduotį investuodami į akcijas per atsiliekančių sektorių ETF, kuriuos minėjome pradžioje. Norėdami pasinaudoti šiuo pranašumu, galime investuoti į iShares S&P 500 informacinių technologijų sektoriaus UCITS ETF (IUIT), iShares S&P 500 Consumer Discretionary Sector UCITS ETF (IUCD) arba iShares S&P 500 Health Care Sector UCITS ETFI (IUIT). Tokiu būdu galime pasinaudoti atsiliekančiomis operacijomis, turėdami diversifikuotą atsiliekančių sektorių turto krepšelį, kuris gali mums pasiūlyti gerą grąžą pirmąjį 2023 m. ketvirtį.