Akcijos su gerais infliacijai atspariais dividendais. Kaip juos rasti?

Geri dividendai suteikia stabilumą ir pagal riziką įvertintas pajamas . Jie galbūt nėra tokie įdomūs kaip alternatyvioji valiuta, kuri per vieną dieną generuoja 10 % pelno, bet vis tiek verti dėmesio. Šiuo metu skirtumas tarp S&P 500 ir 10 metų JAV iždo obligacijų dividendų pajamingumo yra didžiausias per du dešimtmečius . Tai rodo, kad šios akcijos gali būti beveik pranašesnės už šį pajamingumą . Todėl parodysime, kaip rasti akcijų, kurios, remiantis gynybiniais verslo modeliais, siūlo atsparią infliacijai (aš turiu omenyje, atsparią infliacijai) grąžą.

Į ką reikėtų atsižvelgti ieškant dividendų pajamingumo?

Pirmas ir svarbiausias žingsnis – ieškoti akcijų, kurios galėtų išlaikyti šiuos dividendus . Kitaip tariant, turėtume ieškoti bendrovių, kurios nefinansuoja savo dividendų skolindamosi ar aukodamos investicijas, būtinas kapitalo augimui. Šios bendrovės paprastai pasižymi dideliu laisvu pinigų srautu (FCF) ir dideliu pelno konvertavimo rodikliu . Jos paprastai gauna aukštesnės kokybės pajamas, todėl ilguoju laikotarpiu gali geriau išlaikyti ir didinti dividendų mokėjimus. Toliau turime užtikrinti, kad šie dividendai būtų tvarūs tol, kol bendrovės vadovybė nori juos išlaikyti . Todėl turėtume ieškoti bendrovių, kurios nuosekliai moka dividendus net ir sudėtingų ekonominių ciklų metu. Taip yra todėl, kad bendrovės, turinčios aiškiai apibrėžtą kapitalo paskirstymo politiką ir grąžinimo programą, paprastai yra drausmingiausios, kai kalbama apie savo kapitalo išleidimą. Galiausiai, neturėtume sutelkti dėmesio tik į patrauklų dividendų pajamingumą; svarbus ir kapitalo prieaugis . Taip yra todėl, kad daugelis bendrovių moka didelius dividendus dėl mažų augimo lūkesčių , o kitos yra labai cikliškos ir moka dosnius dividendus, kad kompensuotų akcininkams už blogėjančios situacijos riziką. Todėl turėtume ieškoti bendrovių, kurios pasižymi gynybiniu augimu ir mažai koreliuoja su rinkomis.

Kur rasti tokių veiksmų?

1. Energetikos sektorius

Energetikos sektoriaus akcijos, o ypač naftos ir dujų sektoriaus, siūlo vienus didžiausių dividendų pajamingumų dėl stipraus pinigų srautų generavimo ir didelio pajamingumo investavimo galimybių trūkumo . Šios bendrovės paprastai gerai veikia esant stipriam ekonominiam klimatui , tačiau silpniau veikia recesijos metu . Be to, energetikos perėjimas prie atsinaujinančių šaltinių kelia didelę ilgalaikę grėsmę šiam sektoriui, nors trumpuoju laikotarpiu paklausa išlieka didelė. Be to, Kinijos atsivėrimas didins naftos ir dujų paklausą, taigi ir abiejų žaliavų kainas.

2. Vidutinio srauto pagrindinės ribotos atsakomybės bendrijos (MLP) ir viešai prekiaujamos partnerystės (PTP).

Šio tipo įmonės gali sau leisti išmokėti didelius dividendus dėl savo mokesčių struktūros , nes sumažina savo piniginius mokestinius įsipareigojimus Jungtinėse Valstijose. „Vidurinės“ įmonės (jei tai skamba nepažįstamai, mes tai paaiškiname šiame išsamiame straipsnyje apie naftos pramonę) yra tos, kurios valdo energetikos infrastruktūrą, jungiančią „žvalgybos“ ir „gavybos“ įmones. Iš esmės jos pačios negamina naftos ar dujų, tačiau dalyvauja logistikoje , pavyzdžiui, abiejų žaliavų surinkime, perdirbime, transportavime ir saugojime. Skirtingai nuo energetikos įmonių, jų pajamos tiesiogiai nepriklauso nuo šių prekių kainų . Šios įmonės veikia pagal tarifais pagrįstus verslo modelius , kai pajamos priklauso nuo gamybos apimties . Privalumas yra tas, kad galima aiškiai matyti pajamų srautus , nes sutartys yra ilgalaikės (nuo penkerių iki 20 metų), su minimaliais apimties įsipareigojimais ir tarifais, susietais su infliacija . Augimas ir rizika yra panašūs į energetikos sektoriaus, tačiau nepriklauso nuo nepastovumo , kuris atsiranda dėl ryšio su naftos ir dujų kainomis.

3. Verslo plėtros įmonės (BDC).

Žinome, kad būdami mažmeniniais investuotojais, mes gerokai ribojame savo galimybes gauti rizikos kapitalo (VC) fondų, tačiau, kita vertus, galime investuoti į verslo plėtros bendroves ( VPL ). Šios bendrovės yra tarsi privatūs fondai, investuojantys į finansinių sunkumų patiriančių įmonių plėtrą ir paramą . Kaip ir rizikos kapitalo fondai, jos prisiima gana didelę riziką tiek dėl finansinio sverto , tiek dėl savo investicijos į mažas ar sunkumų patiriančias įmones. Šios bendrovės didžiąją dalį pelno gauna iš paskolų palūkanų grąžinimo arba savo portfelio akcijų vertės padidėjimo . VPL paprastai moka gerus dividendus, nes yra reguliuojamos investicinės bendrovės ir gali išvengti pelno mokesčio, paskirstydamos beveik 90 % savo pajamų akcininkams. Šios bendrovės yra likvidžios investicijos, nes jomis prekiaujama viešai, tačiau jų portfelio akcijomis – ne.