Baltieji rūmai žengė precedento neturintį žingsnį Leidžiant 401(k) pensijų planams įtraukti investicijas į alternatyvų turtą, įskaitant kriptovaliutas, rizikos kapitalą ir nekilnojamąjį turtą, Donaldo Trumpo pasirašytas vykdomasis įsakymas pradeda plačius debatus apie tai, kaip diversifikuoti pensijų santaupas Jungtinėse Valstijose.
Judėjimas siekia išplėsti pasirinkimo galimybes ir panaikinti reguliavimo kliūtis. ...kuri daugelį metų laikė alternatyvųjį turtą nepasiekiamoje vietoje daugumai apibrėžtųjų įmokų portfelių. Tuo pačiu metu administracija paskelbė priemones, skirtas spręsti vadinamąjį tam tikrų su kriptovaliutų sektoriumi susijusių grupių ir įmonių debankavimo klausimą.
Kas pasikeičia priėmus vykdomąjį įsakymą
Darbo departamentas turės iš naujo peržiūrėti savo gaires pagal ERISA. siekiant išsiaiškinti, kaip alternatyvus turtas gali būti siūlomas pagal 401(k) planus ir kokia yra fiduciarinė pareiga tokiais atvejais. Remiantis oficialiais šaltiniais, kuriuos cituoja finansų žiniasklaida, Leiboristų partija koordinuos veiksmus su Iždu, Vertybinių popierių ir biržos komisija (SEC) ir kitais reguliavimo institucijomis, kad peržiūrėtų dabartines taisykles ir gaires.
SEC buvo nurodyta palengvinti prieigą šį turtą į dalyvių valdomus apibrėžtųjų įmokų planus, kurie galėtų atverti duris diversifikuotoms priemonėms, apimančioms nedidelę poziciją kriptovaliutose ir privačiose rinkose.
Potenciali apimtis yra įspūdingaĮvairiais vertinimais, sukaupta santaupų suma šio tipo pensijų sąskaitose siekia apie 12,5 trilijono dolerių. Turto valdymo sektorius tai laiko augimo šaltiniu, ypač po metų, kai listinguojamų bendrovių skaičius mažėjo, o alternatyvus turtas įgijo populiarumą.
401(k) planai yra pagrindinis santaupų šaltinis JAV., kai darbuotojai sprendžia, kokią savo atlyginimo dalį įnešti ir kaip investuoti, dažnai gaudami atitinkamą įmonės įnašą. Iki šiol dauguma portfelių buvo orientuoti į akcijas, obligacijas ir indeksų fondus, palyginti su konservatyvesniu, fiksuotomis pajamomis pagrįstu europietišku požiūriu.
Poveikis taupytojams ir valdytojams
Praktinių pokyčių nebus jokių skubiųAgentūros turės parengti reglamentus ir paaiškinimus – procesas, kuris, viešosios politikos analitikų vertinimu, gali užtrukti iki 2026 m. Savo ruožtu darbdaviai, prieš siūlydami naujas galimybes, turės atlikti griežtą deramą patikrinimą.
Daugiau pasirinkimų nereiškia mažesnės rizikosAlternatyvios investicijos dažnai turi įšaldymo laikotarpius, mažesnį likvidumą ir didesnius mokesčius nei kotiruojamos akcijos ir obligacijos. Be to, ataskaitų teikimo reikalavimai gali skirtis, todėl investuotojams reikia griežtesnių tinkamumo vertinimų ir skaidrumo.
Privataus kapitalo fondai ir valdytojai jau rengia produktus pritaikyta pensijų investicijoms, o kai kurie didieji rinkos dalyviai paskelbė apie planus ateinančiais metais integruoti tam tikrą procentą privačių lėšų į tikslinės datos strategijas. Tikimasi, kad kriptovaliutų įtraukimas, jei tai įvyks, bus laipsniškas ir su rizikos apribojimais.
Diskusijos dėl optimalaus paskirstymo vyksta atviraiKai kurie rinkos dalyviai pasisako už nedidelį kriptovaliutų svorį diversifikuotuose portfeliuose, o kiti perspėja apie didelį jų kintamumą ir iššūkius, susijusius su saugojimo bei reguliavimo atitiktimi apibrėžtųjų įmokų planuose.
Rinkos ir sektoriaus reakcijos
Daliai pramonės šakos tai yra reguliavimo pergalė., sudarydamas sąlygas konkuruoti su platesniu investicijų meniu ir potencialiai pagerindamas diversifikaciją. Tokios žiniasklaidos priemonės kaip „Bloomberg“ ir „Reuters“ pabrėžia, kad šis įsakymas galėtų nukreipti naujus srautus į alternatyvų turtą ir dar kartą paskatinti kriptovaliutų rinkos įteisinimą tarp institucinių investuotojų.
Tačiau atsargumo priemonės išlieka.Specializuotos spaudos konsultuojami ekspertai pabrėžia, kad veiklos sudėtingumas, išlaidos ir nelikvidumas reikalauja aiškių apsaugos priemonių. Jie taip pat įspėja apie galimą teisminį ginčą, jei fiduciarinis procesas ir dalyvių, kuriems siūlomos šios galimybės, profilis nėra aiškiai apibrėžti.
Poveikis kainoms ir paklausai yra neaiškusNet ir nedidelės lėšos galėtų reikšti reikšmingas įplaukas į pagrindines kriptovaliutas, tačiau analitikai pažymi, kad ne visi planų rėmėjai vienodai priims šias alternatyvas ir kad tempą lems reguliavimo ciklas.
Pagrindiniai 401(k) paslaugų teikėjai stebės reguliavimo pokyčius. prieš pridedant naujų parinkčių į standartinį meniu. Kai kurie subjektai jau išbandė bitkoinų pozicijų rėmimo planuose, nors iki šiol tai buvo ribota dėl reguliavimo atsargumo ir patikėtinių pareigų.
Debanking ir administracijos kriptovaliutų darbotvarkė
Antrasis vykdomasis įsakymas sprendžia bankų debankavimo problemą iš kriptovaliutų bendrovių ir kitų grupių. Tekste bankų priežiūros institucijos raginamos iš savo gairių ir mokymų pašalinti „reputacijos rizikos“ kriterijus ir nustatyti subjektus, kurie taikė šią praktiką, kad būtų galima taikyti sankcijas ir taisomąsias priemones.
Diskusijos dėl tariamos „Operacijos „Choke Point 2.0““ Pastaraisiais mėnesiais krizė paaštrėjo, kriptovaliutų sektoriui pasmerkus nepagrįstus bankininkystės paslaugų prieinamumo apribojimus. Dabartinė administracija tvirtina, kad siekia ištaisyti šią praktiką ir normalizuoti bankų bei skaitmeninio turto teikėjų santykius.
Ši priemonė yra platesnės darbotvarkės dalis. Tai apima stabilių monetų sistemos skatinimą, skaitmeninio turto reguliavimo aptarimą ir skaitmeninio mažmeninės prekybos dolerio atmetimą. Į pagrindines pareigas taip pat buvo paskirti inovacijoms palankūs profiliai, o ankstesniame cikle prieš įvairias sektoriaus platformas pradėtos bylos buvo peržiūrėtos.
Kas ateina dabar
Leiboristų, Iždo ir SEC turės išsiaiškinti „kaip“.: valdytojų atrankos kriterijai, rizikos ribos, informacijos atskleidimo įsipareigojimai, turto saugojimas, vertinimas ir likvidumas, taip pat aiškios gairės dėl patikėtinių pareigų, kai investuotojams siūlomuose fonduose įtraukiamas alternatyvus turtas ir kriptovaliutos.
Plano rėmėjams reikės politikos ir kontrolės priemonių įvertinti riziką, mokesčius ir tinkamumą skirtingiems darbuotojų profiliams. Finansinis švietimas ir skaidrumas dėl funkcijų bei išlaidų bus labai svarbūs siekiant išvengti nesusipratimų ir laikytis teisinių įsipareigojimų.
Jei rėmelis yra gerai apibrėžtasPensijų portfeliai galėtų apimti išmatuojamą diversifikaciją už listinguojamų rinkų ribų. Priešingu atveju, ypač kriptovaliutų atveju, dėl didelio jų kintamumo diegimas bus lėtas ir ribotas.
Reguliavimo pokytis žymi lūžio tašką kas galėtų pakeisti pensijų santaupų sistemą JAV: daugiau galimybių investuotojams, didesnė konkurencija tarp fondų valdytojų ir atidesnė rizikos, mokesčių bei patikėjimo procesų kontrolė, siekiant apsaugoti ilgalaikius santaupų gavėjus.
