Meksikos ekonomika 2025 metus užbaigė labai nuosaikiu augimu, kurį daugelis analitikų jau apibūdina kaip chroniškai mažo augimo, o ne tvirto atsigavimo laikotarpį . Naujausi Nacionalinio statistikos ir geografijos instituto (Inegi) duomenys patvirtina, kad šalis išvengė recesijos, tačiau vis dar toli gražu nepasiekė savo potencialo.
Remiantis galutiniais INEGI duomenimis, per metus Meksikos bendrasis vidaus produktas (BVP), palyginti su 2024 m., išaugo maždaug 0,8 %. Šis skaičius šiek tiek pagerina preliminarų vertinimą (0,7 %) ir viršija didžiosios rinkos dalies prognozes, pagal kurias padidėjimas siekė 0,4–0,6 %, tačiau vis tiek atspindi užsitęsusį sąstingį po atsigavimo po pandemijos.
Augimas geresnis nei tikėtasi, bet nepakankamas
Apskritai nacionalinės sąskaitos rodo scenarijų, pagal kurį Meksikai pavyko išvengti pesimistiškiausių recesijos prognozių, tačiau nenustačius tvirto ekspansinio kelio. 2025 m. augimo tempas buvo akivaizdžiai mažesnis nei 1,5 %, užfiksuotas 2024 m., 3,3 %, 2023 m., 3,9 %, 2022 m. ir 6,1 %, užfiksuotas 2021 m.
Keletas ekonomistų pabrėžia, kad šalis dar labiau atsilieka nuo savo potencialaus augimo tempo, kuris, kaip manoma, siekia apie 2 % . Tarp tų, kurie pabrėžė šį atotrūkį, yra „Bank of America Securities“ ir „Bx+“ strategai, kurie atvirai tai apibūdina kaip „lėtinio nepakankamo augimo“ problemą. Ekonomika taip pat atsilieka nuo istorinio vidutinio augimo tempo nuo 2000 iki 2018 m., kuris buvo beveik 1,8 % per metus.
Tarptautiniu mastu šie procentai verti dėmesio Europoje ir Ispanijoje, kur Meksika laikoma pagrindine tiek Europos Sąjungos, tiek Ispanijos įmonių partnere, turinčia stiprią poziciją tokiuose sektoriuose kaip bankininkystė, energetika ir infrastruktūra. Lėto augimo aplinka riboja vidaus paklausos generavimą ir gali sumažinti verslo galimybes šalyje veikiančioms Europos įmonėms.
Tokios organizacijos kaip Meksikos bankas, ECLAC ir Tarptautinis valiutos fondas taip pat buvo peržiūrėjusios savo prognozes aukštyn 2025 m., tačiau visada neviršydamos vidutinio intervalo. Nors Meksikos vyriausybė tikėjosi 2–3 % augimo, faktiniai skaičiai buvo gerokai mažesni ir labiau atitiko konservatyvesnius centrinių bankų ir daugiašalių institucijų įverčius.
Sektorių elgsena: paslaugos ir žemės ūkis pirmauja
Sektorių suskirstymas atskleidžia dviejų greičių ekonomiką: paslaugas ir pirminę veiklą remia sektoriai, o pramonę – bendras balansas. 2025 m. su žemės ūkiu, gyvulininkyste ir miškininkyste susijusi veikla išaugo apie 4 %, o kai kuriais atvejais net viršijo 4,2 %. Tai didžiausias Meksikos žemės ūkio sektoriaus augimo tempas per kelerius metus.
Vis dėlto pirminio sektoriaus indėlis į BVP yra santykinai mažas ir svyruoja apie 3,4–4,5 % viso BVP , todėl gerų jo rezultatų nepakanka, kad būtų kompensuoti didesnių ekonomikos sektorių silpnybės. Nepaisant to, žemės ūkio sektoriaus dinamiškumas yra svarbus prekybos partneriams, įskaitant kelias Europos šalis, importuojančias Meksikos produktus.
Tretinio sektoriaus veikla – prekyba, transportas, finansinės, poilsio ir sveikatos priežiūros paslaugos – per visus metus augo maždaug 1,5 %. Šiame sektoriuje kai kurie segmentai demonstravo ypač gerus rezultatus: mažmeninė prekyba išaugo daugiau nei 4 %, poilsio paslaugų augimas siekė dviženklį skaičių, o sveikatos priežiūros paslaugų – beveik 4 %.
Priešingai, kitos paslaugų sektoriaus šakos patyrė nesėkmių, pavyzdžiui , apgyvendinimo, maitinimo ir gėrimų paslaugų , didmeninės prekybos ir tam tikrų su turizmu susijusių segmentų, kurie yra pagrindinis ekonominių santykių su Europa ir Ispanija kanalas. Atsižvelgiant į Europos turizmo, o ypač Ispanijos turizmo, svarbą Meksikai, šių paslaugų raida atidžiai stebima abiejose Atlanto pusėse.
Svarbiausia sritis yra antrinė veikla : gamyba, statyba ir kasyba. Šis sektorius, palyginti su praėjusiais metais, susitraukė maždaug 1,1–1,3 %, ir tai yra dveji iš eilės nuosmukio metai. Kasyba buvo silpniausia grandis, kai kuriais atvejais jos sumažėjimas siekė beveik 6,5 %, o gamybos sektorius taip pat demonstravo vangesnius rezultatus, nors ir sudaro beveik 10 % BVP.
Ketvirtajame kėlinyje matomas atsigavimas, bet bendro vaizdo tai nekeičia.
Ketvirtiniai duomenys atskleidžia svarbių niuansų: geriausi metų rezultatai buvo užfiksuoti 2025 m. spalio–gruodžio mėn. Įvertinus sezoniškumą, BVP, palyginti su ankstesniu ketvirčiu, išaugo apie 0,9 %, o palyginti su tuo pačiu 2024 m. laikotarpiu – 1,8 %, viršydamas pradinius vertinimus.
Pagal sektorius, tiek antrinė, tiek tretinė veikla ketvirtąjį ketvirtį, palyginti su ankstesniu ketvirčiu, išaugo apie 0,9 %, o pirminis sektorius tuo pačiu laikotarpiu sumažėjo 1,4 %. Tačiau, palyginti su praėjusių metų tuo pačiu laikotarpiu, žemės ūkio veikla pastebimai išaugo – kai kuriais duomenimis, jos tempas viršijo 7 %, o paslaugų ir pramonės sektorių augimas buvo kiek nuosaikesnis.
Šį paskutinį metų etapą tokios įmonės kaip „Goldman Sachs“ ir „Pantheon Macroeconomics“ apibūdino kaip „teigiamą gaidą“ artėjant 2026 metams. Tokie analitikai kaip Alberto Ramosas ir Andrésas Abadía atsigavimą sieja su tokiais veiksniais kaip palūkanų normų mažinimo uždelstas poveikis , Meksikos peso kurso kilimas ir infliacijos nuosmukis, kurie šiek tiek sumažino vidaus paklausą.
Vis dėlto ekspertai tvirtina, kad ketvirtojo ketvirčio augimo nepakanka struktūriniams trūkumams panaikinti . Jie laikosi savo prognozių, kad iki 2026 m. augimas bus nuosaikus, paprastai mažesnis nei 2 %, o scenarijai svyruoja nuo maždaug 1 % iki 1,8 %, priklausomai nuo institucijos. Dauguma sutinka, kad investicijas ir toliau stabdys labai neapibrėžta aplinka tiek išorėje, tiek viduje.
Pasaulinis ekonominės veiklos rodiklis (IGAE) , kuris yra pagrindinis BVP rodiklis, taip pat atspindėjo pagreitėjimą metų pabaigoje. 2025 m. gruodžio mėn. IGAE išaugo 0,4 %, palyginti su tuo pačiu mėnesiu, ir 2,4 %, palyginti su tuo pačiu praėjusių metų laikotarpiu. Tam įtakos turėjo pagrindinė veikla ir pagerėjusi transporto, pašto ir sandėliavimo sektoriaus padėtis, kur užfiksuotas apie 1,5 % mėnesinis padidėjimas.
Rizikos veiksniai: USMCA, prekybos politika ir vidaus klimatas
Už šio silpno augimo modelio slypi keli neapibrėžtumo elementai, kuriuos Europos rinkos atidžiai stebi. Vienas iš svarbiausių yra Jungtinių Valstijų, Meksikos ir Kanados susitarimo (USMCA) peržiūra , kurios numatoma dėl prekybos ir tarifų įtampos, kurią kursto Vašingtonas.
Investicinių bankų ir tarptautinių konsultacinių firmų ekonomistai atkreipia dėmesį, kad galimas Šiaurės Amerikos prekybos sistemos pertvarkymas gali paveikti tiek Meksikos eksportą, tiek tiesioginių užsienio investicijų strategijas , įskaitant Europos grupių, kurios naudoja Meksiką kaip gamybos platformą JAV rinkai tiekti pagal artimojo pardavimo schemas, strategijas.
Prie to prisideda ir vidinis politinis neapibrėžtumas , įgyvendinant tokias reformas kaip teismų reforma ir diskusijos dėl viešųjų išlaidų bei ekonominių institucijų. Analitikai, tokie kaip Gabriela Siller (Banco Base), nurodo tokius veiksnius kaip institucijų silpnėjimas, didėjantis neformalumas, mažėjančios ilgalaikės investicijos ir stagnuojantis produktyvumas kaip elementus, dėl kurių BVP augimas išlieka labai žemas.
Konsultacinės įmonės, tokios kaip KPMG, taip pat pabrėžia, kad, žvelgiant į ateitį, iki 2026 m., Meksikai teks valdyti sudėtingesnę pasaulinę aplinką, kurioje geopolitinė įtampa ir tiekimo grandinės koregavimai gali sukelti papildomą infliacijos spaudimą ir apriboti visapusišką artimojo pardavimo išnaudojimą. Europos investuotojams ši rizika reiškia selektyvių galimybių scenarijų, tačiau su didesne rizikos profiliu.
Tuo pačiu metu Meksikos vyriausybė bandė neutralizuoti šiuos veiksnius, įgyvendindama tokias programas kaip „Plan México“ , pradėtą 2025 m. pradžioje, kuria siekiama stiprinti ekonomikos plėtrą ir mažinti priklausomybę nuo JAV prekybos sprendimų. Tačiau pirmieji įgyvendinimo metai rodo, kad investicijos dar neįsibėgėjo reikiamu greičiu ir kad poveikis potencialiam augimui kol kas yra ribotas.
Poveikis Ispanijai ir Europai
Ispanijai ir Europos Sąjungai Meksikos BVP rodikliai 2025 m. turi keletą pasekmių. Viena vertus, recesijos nebuvimas ir nedidelis BVP augimas leidžia didelėms Europos įmonėms, veikiančioms šalyje, tęsti savo verslo planus, ypač tokiuose sektoriuose kaip bankininkystė, energetika, telekomunikacijos, automobilių pramonė ir paslaugos.
Kita vertus, sąstingis, mažesnis už potencialą, reiškia, kad Meksikos rinkos plėtra bus lėtesnė nei manyta prieš kelerius metus. Dėl to Ispanijos ir Europos įmonės gali pakoreguoti savo pajamų augimo lūkesčius šalyje, toliau diversifikuoti savo veiklą kitose Lotynų Amerikos rinkose arba teikti pirmenybę geriau veikiantiems segmentams, pavyzdžiui, tam tikroms paslaugoms ar veiklai, susijusiai su pasaulinėmis vertės grandinėmis.
Diskusijos dėl USMCA ir JAV prekybos politikos yra ypač aktualios Europos tarptautinėms įmonėms, kurios rėmėsi Meksika kaip eksporto į Šiaurės Ameriką platforma . Kilmės taisyklių, tarifų ar reguliavimo reikalavimų pokyčiai gali priversti peržiūrėti gamybos ir logistikos strategijas, o tai gali turėti įtakos vidutinės trukmės investicijų sprendimams.
Tačiau tokių sektorių kaip žemės ūkio maisto produktai ir tam tikros specializuotos paslaugos stiprybė atveria galimybes ekonominiam ir technologiniam bendradarbiavimui tarp Meksikos ir Europos. Šiuo atžvilgiu Ispanija, turėdama investicijų profilį ir patirtį infrastruktūros, turizmo ir atsinaujinančiosios energijos srityse, išlieka gerai pasirengusi pasinaudoti projektais, kuriais siekiama modernizuoti Meksikos ekonomiką ir didinti jos produktyvumą.
Apskritai prognozuojamas Meksikos BVP augimas 2025 m. piešia vaizdą, kuriame išvengiama neigiamo scenarijaus, tačiau išlieka didelių struktūrinių iššūkių . Labai nuosaikaus augimo, susitraukiančio pramonės sektoriaus ir vis dar vangių investicijų derinys verčia vyriausybes, įmones ir investuotojus, įskaitant Europos, atidžiai stebėti Meksikos ekonomikos raidą ateinančiais metais ir atsargiai vertinti tiek riziką, tiek potencialias galimybes, kurios gali atsirasti.