Pastaruoju metu padėtis tarptautinėse rinkose tapo gana įtempta, ir, kaip ir tikėtasi, Europos Centrinis Bankas neliko nuošalyje. Po beveik trejų metų santykinės ramybės dėl palūkanų normų pokyčių Christine Lagarde vadovaujama institucija nusprendė imtis veiksmų, kad sušvelnintų ekonominį netikrumą, kurį sukėlė neseniai kilęs konfliktas Artimuosiuose Rytuose – regione, kurio čiaudulys, regis, visada sukelia peršalimą likusiam pasauliui.
Nors daugelis tikėjosi drastiškesnių žingsnių, Prancūzijos prezidentė savo kreipimesi į Europos Parlamentą pasirinko atsargumo priemonę, paaiškindama, kad nors smūgio negalima ignoruoti, dar nesame visiškos panikos būsenoje. Idėja yra išlaikyti dinamišką ir duomenimis pagrįstą požiūrį , neskubant daryti išvadų ir nežadėti per anksti didinti išlaidas, ypač dabar, kai, regis, artėja nedidelė diplomatinė pertrauka.
Pirmas ėjimas tipų lentoje
Birželio 11 d. ECB valdančioji taryba vienbalsiai susitarė padidinti palūkanų normas 0,25 procentinio punkto, taip pasiekdama 2,25 %. Šis padidinimas, nors iš pirmo žvilgsnio gali atrodyti nedidelis, yra labai reikšmingas, nes tai pirmas padidinimas nuo 2023 m. pabaigos ir yra tiesioginis atsakas į padidėjusias pagrindinių prekių, tokių kaip kuras ir trąšos, kainas. Visą sprendimą aptemdė Hormūzo sąsiaurio uždarymo šešėlis, nes ši teritorija yra gyvybiškai svarbi sklandžiam naftos tiekimui visame pasaulyje.
Įdomu tai, kad ši priemonė buvo priimta prieš pat prasidedant deryboms dėl preliminaraus susitarimo regione, tačiau Lagarde aiškiai pasakė, kad koregavimas yra pateisinamas bet kuriuo iš scenarijų, kuriuos svarstė jos ekspertai. Jie nenori būti užklupti netikėtai ir nori būti gerai pasiruošę bet kokiam nenumatytam įvykiui , nes pastarųjų metų patirtis parodė, kad stabilumas gali žlugti akimirksniu.
Šiame kontekste prezidentas pabrėžė, kad ECB nėra įsipareigojęs laikytis fiksuoto kurso. Tai reiškia, kad jie nagrinės situaciją kiekvieną mėnesį, tiksliau, kiekvieną susitikimą. Tikslas – kad atsakas visada būtų proporcingas faktiniam pasiūlos šokui, taip išvengiant pernelyg didelio ekonomikos slopinimo ir nekontroliuojamo kainų kilimo.
Infliacijos perspektyvos ir energijos veiksnys
Žvelgiant į Frankfurto duomenis, situacija aiški: energijos kainos smarkiai išaugo, konkrečiai balandžio ir gegužės mėnesiais – daugiau nei 10 %. Dėl to euro zonos infliacija pasiekė 3,2 % – šiek tiek nerimą keliantį skaičių, tačiau, anot ECB, ji turėtų palaipsniui mažėti. Dabartinės jų prognozės rodo, kad 2026 m. infliacija bus 3 %, o iki 2028 m. grįšime prie trokštamo 2 % tikslo, kurio taip trokšta pasiekti centrinių bankų vadovai.
Analitikus labiausiai ramina tai, kad paprasti žmonės vis dar netiki, jog šis kainų kilimas tęsis amžinai. Techniškai tai vadinama lūkesčių įtvirtinimu, ir tai labai svarbu norint išvengti pavojingos spiralės. Nepaisant to, pagrindinė infliacija pasiekė 2,6 % , o tai rodo, kad energijos kainų kilimas jau pradeda daryti įtaką kitiems mūsų kasdienio pirkinių krepšelio produktams ir paslaugoms.
Kita vertus, euro zonos ekonomikos augimas bus šiek tiek vangesnis, nei norėtume. Tikimasi, kad šiais metais BVP išaugs vos 0,8 %, o kitais metais bandys pakilti iki 1,3 %. ECB turi išlaikyti labai subtilią pusiausvyrą: jis turi sumažinti kainas neįšaldydamas ekonomikos – tai užduotis, reikalaujanti chirurginio tikslumo ir šalto proto, atsižvelgiant į geopolitines antraštes, kurias girdime kiekvieną rytą.
Rinkos reakcija ir Ispanijos perspektyva
Ši problema atidžiai stebima ir pačioje Ispanijoje. Teisingumo ministras José Luis Escrivá pabrėžė, kaip svarbu, kad ECB išliktų budrus, siekiant užkirsti kelią liūdnai pagarsėjusiam antriniam poveikiui. Tai reiškia, kad reikia vengti situacijos, kai kylančios degalų kainos sukelia nekontroliuojamą darbo užmokesčio augimą , kuris savo ruožtu skatina infliaciją ir sukuria užburtą ratą, kurį labai sunku nutraukti, kai jis įsitvirtina.
Finansų rinkose nuomonės šiek tiek išsiskyrė. Kai kurie mano, kad Europos Centrinis Bankas pernelyg skubotai padidino palūkanų normą ir galbūt turėjo palaukti, kol taikos susitarimas įsigalios. Tačiau kiti sektoriai, pavyzdžiui, bankininkystės, palankiai vertina šį nedidelį padidinimą, nes tai leidžia jiems pagerinti savo gebėjimą gauti pelno po labai mažų pelno maržų laikotarpio. Galimybių yra ir kituose sektoriuose, pavyzdžiui, dirbtinio intelekto ir komunalinių paslaugų, kurie neapibrėžtumo laikais paprastai geriau atlaiko audrą.
Trumpai tariant, atrodo, kad ECB aiškiai parodo, jog negali prarasti budrumo. Nors naftos barelio kaina pastaruoju metu šiek tiek atlėgo ir nukrito žemiau 80 JAV dolerių, konflikto zonos trapumas reikalauja atidaus stebėjimo . Mes nesusiduriame su tokio masto krize kaip pandemija ar invazija į Ukrainą, juolab kad fiskalinė politika šiuo metu nėra tokia ekspansinė, tačiau lankstumas išliks labai svarbus siekiant užtikrinti, kad Europos ekonomika nepasiklystų šių tarptautinių neramumų metu.
