Šiandien yra terminas, iki kurio „Banco Sabadell“ akcininkai nuspręsti, ar eiti į Siūlymas perimti pristatė BBVA. Po daugiau nei vieno mėnesio priėmimo ir septyniolika mėnesių trukusių įmonių grumtynių, ši diena pateikiama kaip lemiamas operacijos, paženklinusios Ispanijos finansinę darbotvarkę, skyrius.
Norintys dalyvauti biržoje privalo pranešti subjektui, kuriame deponuotos jų akcijos. BBVA primena, kad apdorojimas yra nemokamas ir sustiprino savo veiklą: telefono numeris +34 800 080 032 išliks įjungtas iki 23: 59 valandos ir atidaromas išskirtinai 68 biurų —24 Katalonijoje— iki 21: 00 valandos.
Kaip šiandien pasinaudoti pasiūlymu
Dabartinį pasiūlymą sudaro visiškai iškeisti į akcijas1 nauja BBVA akcija už kiekvienas 4,8376 „Sabadell“ akcijas. Norėdamas įforminti priėmimą, akcininkas turi pateikti prašymą dėl mainų bet kurioje vietoje. deponavo savo akcijasPasiūlymą pateikęs bankas procesą atliko telefonu ir filialuose, BBVA už šį procesą netaikydamas jokių mokesčių.
Priėmimo laikotarpis prasidėjo rugsėjo 8 d. ir, jei nebus pratęstas, baigiasi šiandien. Nepaisant paskutinės minutės spaudimo, akcininkai pasilieka teisę persigalvoti iki galutinės datos, laikantis šios rūšies operacijos taisyklių.
Per pastarąsias kelias savaites abu subjektai pakėlė balsą. BBVA pasmerkė kliūtys biuruose iš „Sabadell“ akcininkams, norintiems keistis, o „Sabadell“ priekaištauja savo konkurentui nepakankama informacija mažmenininkams apie sandorį. Skundai buvo pateikti CNMV.
Kada bus žinomi rezultatai ir kokios durys atvertos?
La CNMV praneš rezultatus. kitą dieną 17. Jei BBVA viršija 50 % kapitalopasiūlymas bus sėkmingas, nors dėl Vyriausybės nustatytų sąlygų abu subjektai turės veikti kaip nepriklausomos įmonės. treji metai (su galimybe pratęsti iki penkerių). CNMCsavo ruožtu jau vienbalsiai pritarė operacijai.
Jei priėmimas buvo tarp 30% ir 49,99%BBVA galėtų atsisakyti 50 % minimalaus reikalavimo ir tęsti veiklą, o tam, remiantis reglamentais, reikėtų pradėti antras grynaisiais pinigais perėmimo pasiūlymasReguliavimo institucija perspėjo, kad bet kokie komentarai dėl šio hipotetinio pasiūlymo kainos yra... vien spekuliacijos kol CNMV nustatys „Sąžiningos kainos“ kriterijus.
Žemiau 30%, pasiūlymas greičiausiai būtų negaliojantis. Investuotojai ir analitikai, su kuriais buvo konsultuojamasi Londono Sityje, nurodo bazinis scenarijus kai priėmimo lygis yra nuo 30 % iki 50 %, nepasiekiant kontrolės ribos.
Ką sako bankai ir reguliavimo institucija
Vadovas nubrėžė raudoną liniją: jis pakartojo, kad teiginiai apie antrojo perėmimo pasiūlymo kaina reikėtų laikyti spekuliacija, kol nebus paskelbti vertinimo kriterijai. Be to, CNMV perspėjo, kad pasinaudos savo įgaliojimais sankcijų taikymo įgaliojimai jei reikia apsaugoti investuotojus.
Be dialektinės kovos, procesas turi atitinkamus akcijų rinkos leidimus ir... CNMC davė savo pritarimą operacijai. Tikrasis netikrumas slypi dalyvavimo procentinėje dalyje ir BBVA sprendime, ar ji išliks tarp 30 % ir 50 %.
Mokesčių poveikis, į kurį reikia atsižvelgti
Mokesčių požiūriu, tiems, kurie dalyvauja mainuose ir operacijoje neviršija 50%, mainai laikomi perleidimu ir todėl kapitalo prieaugis Jei tokių yra. Mokesčių atidėjimas būtų taikomas tik tuo atveju, jei perėmimo pasiūlymas būtų sėkmingas. sėkmingas virš 50%.
Šis mokesčių niuansas apsunkina mažmenininko sprendimą. Keletas rinkos dalyvių pabrėžia, kad dėl netikrumo dėl galutinio procento daugelis lauksiu uždarymo. arba į galimą antrąją dalį, kad optimizuotumėte savo finansinius ir mokesčių sprendimus.
Rinka, biržos kaina ir dividendai
Kai mainai nustatyti ties 1 kartą 4,8376, priemoka, palyginti su naujausiomis kainomis, svyravo 2% 3%, po pastarųjų savaičių rinkos korekcijos. Nuo priėmimo laikotarpio pradžios BBVA akcijos sukaupė beveik + 3,3%, o „Sabadell“ per pastaruosius pusantrų metų padidino savo vertės padidėjimą.
La dividendų kova taip pat įskaičiuojama. BBVA paskirstys 0,32 eurų už akciją Lapkričio 7 d. „Sabadell“ akcininkai, kurie dalyvaus akcijoje, gaus atlygį, o „Sabadell“ sustiprino savo mokėjimo planą: 0,07 eurų Gruodžio 29 d. ypatinga 0,50 euro kitų metų pradžioje, susietas su TSB pardavimas ir papildomąją, kuri bus apibrėžta, su didelė grąža per visą įsipareigojimo laikotarpį.
Analitikų diskusijos vyksta intensyviai: kai kurie mano, kad mainai yra pakankamai patraukluskiti mano, kad tam būtų reikėję platesnio masto patobulinimų. Bet kuriuo atveju akcininkų atlyginimai tapo... raktas gabalas suvilioti neapsisprendusius.
Kas gali nusverti pusiausvyrą?
Svoris mažmeninės prekybos akcijų paketas – kiek daugiau nei 40 % – yra lemiamas rodiklis, nors įvairiose ataskaitose nurodomas sumažėjęs dalyvavimas semestro viduryje. Tarp institucinių ataskaitų, "BlackRock abiejuose bankuose viršija 7 %; Ciurichas (beveik 5 %) išreiškė nesutikimą su savo draudimo aljansu; ir tokios įmonės kaip erdvinis arba dideli investiciniai bankai, turintys atitinkamas bendras pozicijas, galėtų atlikti svarbų vaidmenį arbitražas paskutinę akimirką.
Pranešimas apie Davidas Martinezas 3,86 % padidinus spaudimą paskutiniame etape, poveikis jaučiamas ir vėliau. mažmeninė prekyba svarstoma tarp ekspertų. Londone keli vertinimai rodo, kad BBVA pereis nuo 35% ir 45%, neatmetant paskutinės minutės netikėtumų.
Tuo pačiu metu buvo pažymėta, kad jei jis išliks tarp 30 % ir 50 %, BBVA gali pareikalauti naujas finansavimas Jei bus pasirinktas antras grynaisiais pinigais vykdomas perėmimo pasiūlymas, rinka tai įvertins atsižvelgdama į CNMV nustatytus kriterijus ir pasiūlymą teikiančio banko kapitalo strategiją.
Liko tik kelios valandos, o detalės jau lentoje: sustiprinti apdorojimo kanalai, rezultatas 17 d., aiškius scenarijus pagal ribas (50 %, 30–50 % arba mažiau nei 30 %), į kuriuos reikia atsižvelgti dėl mokesčių, ir kovą dėl dividendų bei pagrindinių investuotojų, kurie gali nuspręsti nedideliu skirtumu. Susitikimas tiems, kurie nori dalyvauti, vyksta šiandien; oficialus verdiktas bus paskelbtas... septynias dienas.
